Le système de revenu de retraite du Canada a peut-être bien servi les générations passées. Mais sera-t-il à la hauteur des besoins de demain?

3 novembre 2026 – Selon une nouvelle étude de l’Institut C.D. Howe, le système canadien de revenu de retraite a bien servi les aîné.e.s jusqu’à présent, mais la baisse du taux de remplacement du revenu à la retraite soulève des inquiétudes quant à la sécurité financière des futures générations de retraités.

Dans Cracks in the Foundation: The Future of Canada’s Retirement Income System, les auteurs Pierre-Carl Michaud et David Boisclair examinent dans quelle mesure le système canadien de revenu de retraite a atteint ses deux objectifs fondamentaux : remplacer adéquatement le revenu gagné avant la retraite et protéger les aîné.e.s contre la pauvreté.

Les auteurs constatent que plusieurs indicateurs traditionnels demeurent positifs. Le taux de pauvreté chez les aîné.e.s reste faible, et la valeur nette médiane des ménages âgés de 65 ans et plus a plus que doublé en termes réels depuis 1999. De plus, les taux moyens de remplacement du revenu demeurent relativement élevés.

« Les régimes de retraite traditionnels jouent un rôle de moins en moins important dans le financement de la retraite des Canadiens », affirme Pierre-Carl Michaud, professeur au Département d’économie appliquée de HEC Montréal et président-directeur général de CIRANO. « D’autres sources de revenus, notamment les revenus d’emploi, les dividendes et les retraits de REER, ont contribué à combler l’écart. Toutefois, contrairement aux pensions, les revenus d’emploi ne constituent pas une source de revenus sur laquelle on peut compter tout au long de la retraite. »

Aujourd’hui, la proportion du revenu de préretraite remplacée par les régimes de retraite publics et privés est inférieure de 10 points de pourcentage à celle observée il y a vingt ans.

Les auteurs soulignent également des disparités croissantes des résultats financiers à la retraite. Les faibles taux de remplacement du revenu deviennent plus fréquents chez les personnes à revenu moyen inférieur, particulièrement celles qui ne bénéficient pas d’un régime de retraite d’employeur. En 2023, les ménages âgés de 65 ans et plus affichaient une valeur nette médiane d’environ 1,1 million de dollars. Mais ce chiffre global masque d’importantes différences de situation financière, notamment entre propriétaires et locataires, ainsi qu’entre les personnes ayant accès à un régime de retraite au travail et celles qui n’en ont pas.

Parmi les autres signaux préoccupants figurent le recul de la couverture des régimes de retraite d’employeur dans le secteur privé et l’érosion graduelle du rôle de remplacement du revenu joué par la Sécurité de la vieillesse (SV), puisque les prestations, indexées à l’inflation, ne suivent pas la croissance des salaires.

« Dix ans après l’entente de 2016 visant à bonifier le Régime de pensions du Canada (RPC) et le Régime de rentes du Québec (RRQ), il est temps de réexaminer le système canadien de revenu de retraite », affirme David Boisclair, directeur exécutif de l’Institut de la retraite et de l’épargne de HEC Montréal. « Nous devons nous demander si, et comment, le système réussit toujours à trouver le bon équilibre entre la protection des aîné.e.s contre la pauvreté et la capacité des Canadiens à maintenir leur niveau de vie à la retraite. »

Afin de relever ces défis, les auteurs explorent plusieurs pistes pour renforcer l’adéquation des revenus de retraite, notamment la création d’une Prestation canadienne aux aîné.e.s ciblée regroupant la fonction de protection contre la pauvreté de le SV et du Supplément de revenu garanti (SRG); le transfert de la fonction de remplacement du revenu de la SV vers une version bonifiée du RPC/RRQ; ainsi que le renforcement des mécanismes d’épargne-retraite offerts aux travailleurs qui ne bénéficient pas d’un régime de retraite d’employeur.

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L’Institut C.D. Howe est un organisme de recherche indépendant et sans but lucratif dont la mission consiste à améliorer le niveau de vie des Canadiens en favorisant l’élaboration de politiques publiques économiquement rigoureuses. Considéré comme l’un des groupes de réflexion les plus influents au Canada, l’Institut constitue une source reconnue d’analyses stratégiques fondées sur des données probantes, non partisanes et soumises à un examen rigoureux par des experts.

Pour plus d’information, veuillez communiquer avec : Pierre-Carl Michaud, professeur au Département d’économie appliquée de HEC Montréal;
David Boisclair, directeur exécutif de l’Institut de la retraite et de l’épargne de HEC Montréal; et Vaishnavi Santhirathasan, coordonnatrice des communications, Institut C.D. Howe, 416-865-9935 | vsanthirathasan@cdhowe.org.